记者观察 | 当寒武纪股价超越贵州茅台(2)
上述股价曾超越贵州茅台的公司，大多缺乏实实在在的业绩支撑。从寒武纪的表现看，其最新业绩呈爆发式增长态势，叠加政策红利驱动，这也是被投资者认为“这次不一样”的重要原因。
回到投资的起点，不妨再来分析一下这些公司，找出让投资者亏钱的共性因素。
从历史行情看，股价短暂超越贵州茅台的公司，大多是基于各种“故事”和概念的炒作，在2015年的行情中，全通教育被视为“互联网+教育”的代表，市值曾超过行业龙头新东方，安硕信息被视为互联网金融概念股，但这些公司缺乏业绩基本面的支撑，披着新兴技术的外衣，讲述着改变世界的故事，股价一飞冲天。而后又全部被打回原形。
从本质看，投资最大的风险是本金损失，最有可能让投资者损失更多本金的行为，莫过于买到披着“漂亮外衣”的概念股，这些迎风起舞的公司，顶着绚丽多彩的概念，股价高高在上，却依然吸引大量投资者买入，当市场风格变化时，这些公司的股价就会下跌，给投资者造成损失。
当前的A股市场，正在加速拥抱“硬科技叙事”，但高估值与波动并存，理性看待技术迭代周期与商业落地节奏，仍是穿越市场周期的关键。对于投资者来说，要认识自己的投资策略和风险承受能力，既要看到良好的前景，也要认识到过程的复杂性。
巴菲特曾说，投资有两条原则：第一原则是永远不要亏钱，第二原则是记住第一原则。这句话看似玩笑，却强调了避免本金损失的重要性。事实上，成功的投资者，是能够持续生存下来并保持本金安全的人。
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