7500余台售货机撑起超300亿市值？趣致集团的AI叙事暗藏玄机(3)
业内人士向记者表示，二者之间估值的巨大差异主要源于业务定位不同。趣致集团一直声称，营销服务是其核心业务和主要收入来源。2021年至2024年，趣致集团营销业务收入分别为3.77亿元、4.05亿元、8.08亿元和10.97亿元，业务占比分别为75.0%、73.1%、80.3%和81.9%。
业务实质与宣传存在出入
趣致集团高估值背后，离不开公司打造“AI互动营销”的名片，使其成功摆脱了自动售货机企业的身份标签，获得了远超同行的估值水平。但记者调查发现，趣致集团业务实质与公司长期打造的“AI互动营销”名片有较大出入；公司存在大客户与供应商身份重叠的情况；部分大客户否认与公司有特定合作关系，个别客户被列为失信被执行人。
记者根据趣致集团自动售货机小程序“趣拿”提供的位置信息，在北京走访十几个自动售货机，均未发现带有“气味”“互动”等功能特征的自动售货机。记者还加入公司人员组建的“趣拿福利社”微信群中，通过近两个月的观察，公司人员发布的全部为货品优惠信息，奖品清单为知名大众品牌“百岁山”饮用水、满减券、平台积分等，从未有任何“AI互动营销”相关信息和服务。
此外，在北京，趣致集团的自动售货机最为常见的场景是投放在公园和街边绿地，也都是常见的扫码付款取货的自动售货机，所售商品也都是常见的各类普通饮品和少量零食。一些自动售货机位置难以寻找、卫生状况欠佳。在北京丰台区一处公园内，记者曾蹲守三个小时，期间仅有一名购物者。在北京西城区的一处公园门口处，一台“趣拿”售货机距离居民小区垃圾站仅5米左右、且被花坛挡在前方，记者在夏季下午的两个小时内未见到任何购物者。
趣致集团部分大客户同时也是公司的供应商或子公司。根据趣致集团招股书，公司部分年度销售额超500万元的大客户，也是公司主要供应商。另外，公司间接持股10.5%的关联方山东颂饭食品科技有限公司为公司2022年前五大客户之一，并在当年为公司带来3%的收入。2021年至2023年，趣致集团主要“客户S”（同时为主要供应商）向公司供应饮料合计4689.6万元，向公司采购营销服务合计1686.2万元；主要“客户E”（同时为主要供应商）向公司供应饮料合计2359.3万元，向公司采购营销服务合计3047.2万元。
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