探究新茶饮赛道爆发的“内核”(7)
效率优化方面，蜜雪冰城全球采购网络覆盖35国，核心原料自产率60%，包材自产降低成本50%；古茗直供基地实现单店物料周转仅2.5天，原料成本低于竞品18%；霸王茶姬上游拥有2700亩自营茶园，2024年采购1.3万吨原叶茶，其爆款“伯牙绝弦”贡献中国市场GMV的35%。
由于直营模式面临持续性亏损挑战，品牌开始通过商业模式轻量化转型以缓解盈利压力。奈雪的茶7年累计亏损达62亿元，2024年净亏损9.19亿元。行业转向混合模式与合伙制创新。霸王茶姬采用“直营标杆+加盟扩规模”策略，2024年净利率提升至20%；喜茶暂停加盟以优化单店模型；古茗将加盟费与门店存活率动态绑定（2025年1月门店业绩同比增长10%），形成总部、加盟商与店长的风险共担机制。
出海成为核心战略，2028年全球现制饮品市场预计突破1.1万亿美元（2023-2028年复合增长率7.2%）。东南亚成主战场，蜜雪冰城在印尼开设2600家门店（超肯德基），霸王茶姬聚焦马来西亚、新加坡核心商圈；日韩市场以试水为主，蜜雪冰城在印尼开设2600家门店（超肯德基），霸王茶姬聚焦马来西亚、新加坡核心商圈；欧美市场则主打高端渗透，喜茶在美、英、澳开设超20家店，部分产品近10美元（约70元）；霸王茶姬北美首店定价6-8美元（约40-60元）。
值得注意的是，虽然全球化布局加速，但供应链本土化成出海关键挑战。蜜雪冰城依赖国内供应致跨国成本高企，公开数据显示，2022年Q1越南门店营收929万元、净亏32万元；印尼营收2541万元、净利润仅224万元；喜茶美国原料需从洛杉矶仓库运送4555公里至纽约，配送成本激增。应对策略上，茶百道在韩国以苹果芒果替代台农芒果，并开发汉拿峰水果饮品；喜茶在美、澳、英、马建仓；蜜雪于4国建立本地化仓储，覆盖超560个海外城市。
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中证智能财讯 ST英飞拓（002528）7月14日晚间披露业绩预告，预计2025年上半年归母净利润亏损750万元至1100万元，上年同期亏损6953.55万元；扣非净利润亏损2250万元至2800万元
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九鼎投资：预计2025年上半年亏损4400万元
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电科网安：预计2025年上半年亏损1.6亿元
中证智能财讯电科网安（002268）7月14日晚间披露业绩预告，预计2025年上半年归母净利润亏损1.6亿元至1.8亿元，上年同期亏损2.15亿元；扣非净利润亏损1.7亿元至1.9亿元
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美芝股份：预计2025年上半年亏损3500万元
中证智能财讯美芝股份（002856）7月14日晚间披露业绩预告，预计2025年上半年归母净利润亏损3500万元至5250万元，上年同期亏损2239.11万元；扣非净利润亏损3485万元至5235万元
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Meta首席执行官马克·扎克伯格本周一再度夸下海口，称将投资“数千亿美元”建设多个超大规模AI数据中心，全力推进“超级智能”的研发
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