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关税大战、俄乌乱局与美股暴跌(6)

2025-03-04 13:10:38 A+A-

" 特朗普政府在本质上是帝国主义的。特朗普显然认为，大国主宰世界。美国将会冷酷无情、玩弄权谋，对欧洲亦然。所以，不要去华盛顿乞求帮助，那样只会让美国变得更加冷酷无情。相反，欧洲应当拥有真正属于自己的外交政策。"

三、美股快速去杠杆

写到这，美股近期暴跌的命运似乎显得如此自然，无论是关税、俄乌乱局、MAGA 革命，都显得如此颠覆过往的秩序。

过去一周，标普 500 指数下跌 5%，主要受高仓位去杠杆（Positioning Unwind）以及经济增长担忧的影响。最直观的例证就是 "Mag7"（美国科技七巨头）今年以来的表现，此前已下跌 8%，而 S&P493（剔除 Mag7 的标普指数）反而上涨 4%。2 月初刚从 DeepSeek 冲击下喘过气的七巨头是近一周暴跌的主力军。

关税大战、俄乌乱局与美股暴跌

｜七巨头年初以来的表现。部分涨幅已经归零或转跌

如果这只是单一因素，市场或许还能更有条理地应对，但当前形势更为复杂：增长预期快速下调、消费者信心受挫、通胀预期飙升，以及对 AI 投资短期可持续性的疑虑（特别是在微软削减数据中心支出的消息传出后）。

与此同时，市场上两个此前长期被冷落的板块——中国和欧洲——重新受到关注，资金与市场活动出现回暖。

去年四季度开始的 " 特朗普交易 " 开始回吐，连比特币都从 10 万美元大关上方跌破了 8 万美元。

从去年底开始，对冲基金大幅减仓，减持美股 " 科技七巨头 "，但当时特斯拉是一个例外，这可能与 " 特朗普交易 " 相关。

当时机构开始大幅加仓 Applovin、Palantir 等热门中型成长股。然而，近期这些热门股也遭遇天量抛售，Applovin 股价从 510 美元附近的高位跌落至 300 美元附近，跌幅超出 30%，Palantir 则从 2 月 18 日的 124 美元附近跌至 80 美元区间，跌幅亦接近 30%。

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