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A股港股都涨得不差！是否能持续？(6)

2024-09-20 07:38:19 A+A-

国泰基金认为，美联储降息并非是A股的核心要素，虽然对于国内货币政策的约束稍有打开，但A股趋势性回稳的核心仍在于国内基本面和逆周期政策的加码。具体板块方面，A股中的出口链可能相对受益，前期估值已经有所调整，但中报反映板块景气度依然偏强，同时也比较明确受益于海外降息。

信达澳亚基金则相对看好对A股的影响，一方面，美联储降息使得海外流动性边际宽松，叠加汇率回升，整体有利于海外资金回流中国股市，形成增量资金。另一方面，汇率维稳压力减轻使得国内货币政策操作空间打开，或将带动债券收益率下行，利好中国债券市场。

“对A股市场而言，以科技为代表的成长类板块或受益最大，降息有利于相关企业促进技术创新和研发，从而在分子端出现盈利边际改善，同时亦有助于降低企业的融资成本，进而有利于从分母端进行估值修复。”信达澳亚基金表示。

债市方面，汪立认为，预计债券市场与A股当下格局可能并不会发生特别大转变。在降息预期的影响下，预计债券市场整体收益率水平仍将进一步下行。且在低利率环境下，红利资产因其具有较高的股息率而更符合资产配置的需求，A股红利资产可能会有一定受益。

不过，多家基金公司更为看好港股未来的表现，对港股而言，港股对海外货币政策底通常存在明显正反馈，美国降息后，流入香港市场资金有望增加，从而助推港股资产价格。李湛指出，对于港股而言，由于货币与美元挂钩，在香港可能会降息幅度可能与美联储相同，有望提振香港经济和市场。

平安基金认为，行业层面，对利率敏感的成长风格(生物科技、科技硬件等)、海外美元融资占比较高的板块、港股本地分红甚至地产等，以及出口链条，也可能边际上受益。同时，降息利空传统的防御类资产。后续几个月数据至关重要，如果降息逻辑能“立得住”，则风险资产有望获得更好的表现。

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(责任编辑：卢其龙 CN070)

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