当然,这不是说没有教训,比如政策方面的各种失误,再比如“哀兵”之策搞得太过头。虽然我们都知道骄兵必败的道理,但哀兵政策过头了,可能会严重挫伤民族自信心。没有自信这个国家哪还有什么希望?
关于政策失误,可以简单举个例子,货币政策对泡沫经济的催化。日美签定广场协议后,日元急剧升值,于是日本央行开始降息,一下子从6%降到2.5%,本来大家以为紧急降息是短期政策,没想到一下子实施两三年,导致流动性越大越大,成为产生经济泡沫的一个重要诱因。
另一个是积极的财政政策,当时日本政府担心日元升值引发出口行业萧条,于是开始大量投资,但力度过猛,而且当经济有所好转的时候还在投,导致经济泡沫越吹越大。再来,到了1990年代初,日本政府认为泡沫超出了经济所能承受的最基本的基础,便刺破泡沫:一是利率急刹车,从前面提到的2.5%利率一点点升至6%,最后导致股市崩溃;二是土地,为了稳定房地产价格,自1990年下半年开始对贷款实行总量控制,也就是说银行投向房地产的增长率一定要低于总贷款的增长率,一下子将房地产贷款和投资压下来,紧接着导致房地产泡沫破灭。换句话说,日本政府让经济硬着陆。
总结起来,日本泡沫经济的产生和泡沫经济的崩溃,这两方面是典型的政策失误。
我提这些现象,不是否认日本社会存在问题,比如一开始就提到工资收入增长缓慢等等。我们在分析问题的时候要客观观察其背后的原因,比如经济增速递减的必然性,比如后发性优势的消失,国内市场相对饱和,老百姓生活达到绝对丰富的程度等等。
除了必然性之外,也不能忽略恶劣的外部环境。比如1996年阪神大地震,受创严重;紧接着1997年亚洲金融危机——作为亚洲主要国家,日本受到相当大打击,1997年是日本经济最糟糕的一年;到2001年左右出现产业结构调整缓慢的问题,没有跟上美国的速度,但后来急起直追跟上来了。在2006-07年左右经济状况大大好转的情况下,转头又碰上2008年国际金融风暴;接着,2011年东日本大地震,后果惨重,至今仍在深刻影响日本社会。这几年又暴发全球性疫情,像原本寄予厚望的东京奥运会也在封控状态下收场,被迫改在第二年举办;2023年刚从疫情中走出来,2024年初能登半岛地震……像这些偶然性因素,也不能不考虑。
如果我们凡事动辄跟美国比或者跟崛起中的新兴经济体比,亦或与不太现实的虚幻的“预期”相比,那日本确实低增长。但如果把这些客观、主观、发展环境恶化等内容都综合考虑进去,就能对日本经济有一个比较客观的认识,不会偏离事实太远。
如今日本经济、尤其是股市和大企业的表现,似乎又让大家开始关心日本经济会不会再次起飞等等,我觉得这些说法都是一些文学性用语,我不是太感兴趣。
因为每个国家的经济在不同发展阶段都会面临不同的问题。日本从1945年到1955年,是从战争废墟上重新站立起来,要解决的问题是恢复经济发展;从1956年到1973年,是高速增长阶段,主要任务是在数量上赶超欧美,1968年日本已经成为西方世界第二大强国,完成了追赶任务,实现了现代化。从1973年到1991年是中速增长阶段,任务是在质量上赶超发达国家,到80年代中期这一任务已经完成。90年代以后属于后现代化阶段,主要目标是维持高质量稳定增长,这符合经济增速递减的规律,也符合日本的具体国情。
我们现在看日本社会是比较稳定的,治安良好,有序安全,失业率低,也就意味着老百姓的生活基本维持在比较富裕的水平。换句话说,我也不知道外界所谓的“日本经济再起飞”还能飞到哪里去?
我的基本判断是未来它还能长期保持这种相对稳定的高质量发展,因为其潜在经济增长率也就是0.7%-1%左右,所以每年能有1%-2%左右的经济增长,就属于正常运转范围。在可预见的未来,比如未来30年乃至40年左右,和欧美社会不会有系统性差别,日本仍将是一个富裕的发达国家。这也是我为什么不认同“日本失去的30年”这一说法的原因。
上证报中国证券网讯(记者宋薇萍)中国移动董事长杨杰7月4日在2024世界人工智能大会暨人工智能全球治理高级别会议产业发展主论坛上表示,以AI为代表的新一代信息技术成为发展新质生产力的重要引擎,深入推进“AI+”成为培育新质生产力的重要路径
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2024-07-05国晟科技,中国建筑第二工程局有限公司,合同卫光生物(SZ 002880,收盘价:27.32元)7月4日晚间发布公告称,截至2024年7月3日,第三期员工持股计划已通过二级市场累计买入公司股票约79万股,占公司总股本的0.35%,成交均价约为28.89元/股
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2024-07-05湖南,威领股份,公司红豆股份(SH 600400,收盘价:2.15元)7月4日晚间发布公告称,基于对公司长期投资价值的认可及对公司未来持续稳定发展的信心,为维护上市公司股价稳定和广大投资者的利益
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2024-07-05大秦铁路,中信金融资产,可转债转股上证报中国证券网讯福瑞股份7月4日晚间发布公告,公司预计2024年上半年实现归属上市公司股东的净利润8000万元-9000万元,同比增长83%-105%;扣除非经常性损益后的净利润8000万元-9000万元,同比增长71%-93%
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