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寻求20亿元债务展期 万科走到了“十字路口”(2)

2025-11-28 07:32:33 A+A-

11月27日，万科系债券出现集体大幅下跌，并多次被深交所实施盘中临时停牌。

数据显示，21万科02、21万科04、21万科06、22万科02、22万科04、22万科06等债券在11月27日价格大幅下跌。

其中，21万科02跌幅最大，最低跌至24.4197元，21万科04跌至25元。

与此同时，万科A股票也大跌7.13%，收盘报收至5.47元，创出近11年新低。

不仅万科系债券，地产债也出现了下挫。万得地产债30指数11月27日大跌7.17%，连续三日下行，龙湖等地产公司债券亦出现下行。

大股东力挺为何仍压力山大？

冰冻三尺非一日之寒。在11月20日召开的万科2025年第一次临时股东会上，万科董事长黄力平坦言，当前正处于消化过去“三高”负担的阵痛期，公司发展面临严峻挑战，经营业绩也会持续承压。

万科2025年三季报显示，2025年前三季度，万科实现营业收入1613.9亿元，同比下降26.61%，实现归属于上市公司股东的净利润亏损280.2亿元。“公司全力保障队伍稳定、财务稳定和生产经营稳定，改革化险工作稳步推进。”万科在三季报中表示，“但从未来趋势看，公司销售持续下滑，整体经营形势依然十分严峻，资金紧张局面进一步加剧，债务偿还面临较大压力。”

尽管面临困境，万科仍在积极努力寻求突围。今年，万科进行了组织变革，通过组织重建推动经营效率改善，将管理管控层级从“三级半”压缩至“两级”，进一步强化总部管理职能，缩短管理链条，提升决策效率。同时，面对客观存在的经营压力，万科正在通过更积极的资本运作手段来改善现金流。公司后续将进一步通过资本运作，剥离部分与公司战略关联度不高的业务和资产，改善现金流和资债结构。在存量资源方面，万科借助政策支持，通过“收-调-供”、指标优化、资源置换等方式推进资源盘活，前10月新增可售货值228亿元。

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