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寻求20亿元债务展期 万科走到了“十字路口”(3)

2025-11-28 07:32:33 A+A-

大股东深铁集团在驰援万科上已展现出了极大的诚意。据万科此前发布的公告，截至2025年11月11日，深铁集团已累计向万科提供借款291.3亿元，且当日深铁集团又向万科提供了不超过16.66亿元的借款。换言之，今年以来，深铁集团已向万科“输血”约308亿元。

不仅如此，黄力平在11月20日召开的万科2025年第一次临时股东会上强调，大股东深铁集团将与各方一起不懈努力，帮助万科有序化解风险，摆脱困境，继续按照市场化、法治化原则支持万科健康发展。

不过，广东省住房政策研究中心首席研究员李宇嘉认为，近年来，房地产市场持续调整，新房销售总体难见明显起色，必然导致房地产企业自我“造血”（销售回款）功能的削弱，但前期“三高”策略是房地产行业共性，前期债务举借集中在近两年偿还，企业的资金链必然会比较紧张，万科也不例外。这时候需要外部“输血”，来缓解企业短期内的资金压力，需要市场各利益相关方一起努力，比如通过展期缓解房企流动性压力，给企业腾挪的空间。

从万科的债务分布看，整体集中在今年12月和明年二季度。

Wind数据显示，目前万科境内债务217.98亿元，1年内到期债务占比83%，此外还存在13亿美元境外债务。其中2025年12月份除20亿元“22万科MTN004”到期外，规模37亿元的“22万科MTN005”也将在12月28日到期。

持有人会议或成万科发展重要拐点

在业内人士看来，12月10日召开的持有人会议非常关键，或将成为影响万科未来发展的重要拐点。此外，万科当前面临的压力与挑战如何有效化解，以及房地产市场如何尽快实现止跌回稳，仍需业界深入探讨与破局。

标普信评分析师张任远认为，未来出险房企的资产盘活、债务削减程度和无效资产的出清，是观察房地产市场止跌回稳的重要角度之一，未来房企的风险化解也将持续遵循市场化原则开展。

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